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化工10只年报预喜股市盈率不足10倍《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,化工板块今年以来整体上涨3.22%,跑赢同期大盘(上证指数期间累计涨幅为2.64%)。板块中有222只成份股期间股价累计实现上涨,德威新材(28.16%)、皇马科技(20.17%)两只个股期间累计涨幅均逾20%,华昌化工(19.72%)、清水源(18.84%)、鸿达兴业(17.71%)、美联新材(14.88%)、三维股份(14.72%)、神剑股份(14.01%)等6只个股今年以来股价也均累计上涨超过10%。

以下是《巴菲特致股东信》摘译部分:之前我提到过伯克希尔会时不时地回购自己的股票。假设我们以低于伯克希尔内在价值的价格购买股票(这肯定是我们的意图),回购将对那些即将离开公司的股东和留下来的股东都有利。的确,对那些即将离开的人来说,回购的好处微乎其微。这是因为我们的谨慎购买将使伯克希尔股价受到的影响降至最低。尽管如此,在市场上有一个额外的买家对卖家总归还是有好处的。

两次并购均告吹值得一提的是,宣亚国际刚上市不到两个月即2017年4月就停牌筹划重组。根据公告,公司拟以现金28.95亿元收购蜜莱坞(映客直播)48.25%股权。当时公告显示,蜜莱坞资产总额是公司的9.11倍,净资产是公司的15.29倍,2016年营收是公司的9.28倍。显然,这是一笔蛇吞象的收购。

这笔收购和大股东有着千丝万缕的联系。资料显示,蜜莱坞的四大股东此前入股宣亚国际的控股股东宣亚投资,入股金额为21.56亿元。为了收购,公司向大股东宣亚投资申请两笔借款,一笔为期限15年的21.56亿元,另一笔为期限3年的7.39亿元。也就是说收购资金实际来源于蜜莱坞的四大股东。

但这种用杠杆换取规模高速增长是否可取呢?首先,规模扩张伴随管理费用、销售费用及财务费用持续上升,对公司收益价值存在“伤害”。从三费增长趋势看,2016年至2018年,管理费用、销售费用及财务费用之和(以下简称“三费”)分别为14.42亿元、25.97亿元和42.63亿元;与之对应的瑞康医药三费与毛利之比分别为59%、60%和66%,2019年三季度三费为37.25亿元,三费与毛利之比超过70%。这说明瑞康医药三费管控效率较低,某种程度对公司业绩产生较大“损耗”。值得一提的是,瑞康医药财务费用的升高,一方面是来自公司金融债务杠杆产生,另一方面则是由于公司对去经营性资产(应收账款)进行资产证券化,这也将会产生一定的财务费用。

“圆梦计划”成梦魇酷狗繁星CEO谢欢曾发表过一封公开信,承诺将对遵守平台规则的优质歌曲正常结算发行。但苦苦等待的音乐人至今未得到结款。而如今酷狗的声明也未能让损失惨重的音乐人满意。“音乐平台帮助主播和音乐人圆梦,本该是一件皆大欢喜的事情,但未料到的是,这场‘圆梦计划’却成了让我难以释怀的梦魇。”音乐人宋女士回忆道。

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